中国锡矿企业兴业银锡（SZ:000426）通过其香港子公司发行了一笔规模为2亿美元的债券，成为首家发行高级无抵押境外可持续发展债券的中国民营矿业公司。 

该笔债券期限三年，票面利率7.40%，也是自2021年以来内蒙古企业发行的规模最大的美元债。 

兴业银锡目前正在推进其子公司银漫矿业位于内蒙古的白音查干东山矿区地下铜–锡–铅–锌矿扩建项目。扩建完成后，矿石处理能力将从165万吨/年提升至297万吨/年，其中225万吨/年用于铜–锡选矿系统。 

该扩建项目预计建设周期为四年。项目完成后，白音查干矿有望成为全球第三大锡矿，其锡产量规模预计与刚果（金）东部 Alphamin 公司运营的 Bisie 矿相近。 

白音查干矿锡储量平均品位约为0.7% Sn，目前公司锡精矿产量约为9,000 吨/年。过去四年，公司通过提升采矿效率和冶金回收率显著提高了产量水平。 

此次募集资金中的一部分预计将用于推进公司新收购的摩洛哥 Achmmach 锡项目开发。 

兴业银锡于2025年收购澳大利亚公司Atlantic Tin，从而成为 Achmmach项目合资公司的控股股东，持股比例为80%。该项目的其他股东包括丰田通商（Toyota Tsusho Corporation），持股20%，以及日本制铁矿业（Nittetsu Mining Co.），持股 5%。 

在此前 Atlantic Tin 的管理下，该项目2024年范围研究（Scoping Study）显示，绿地项目建设前资本支出约为5400万美元，同时在项目第2和第3年仍需约2800万美元的扩建资本支出。虽然目前尚未公布正式投产时间，但此前研究表明项目建设周期约为18个月，目前处于可行性研究阶段。 

截至2024年11 月资源估算，Achmmach 项目矿产资源量为3,910 万吨，锡品位0.55% Sn，对应含锡量约213,300 吨。项目规划峰值产量约为每年5,000吨锡精矿。 

我们的观点：此次融资是兴业银锡扩张战略的重要里程碑。随着银漫矿业扩建项目推进，公司锡产量有望接近翻倍。同时，在新的股东结构和管理下推进的 Achmmach 项目也可能成为公司新的重要锡资源来源，使兴业银锡逐步成长为全球主要锡精矿生产商之一。 

关注ITA，获取更多权威资讯。