在蛇年春晚舞台上，宇树科技略带喜感的跳舞机器人惊艳了世界，同期，Deepseek似乎一夜之间，火遍中国。人们深刻地感受到AI算力时代的来临。AI的大发展，离不开一种用量不大却又至关重要的金属材料 — 锡。

一、AI行业的“基石”——芯片制造中的锡

在AI领域，芯片恰似人类的大脑，是处理和运算的核心组件。芯片生产流程极为复杂，涉及到诸多关键步骤，其中电路连接是关键环节，直接关系到芯片能否正常工作。锡基焊料凭借其出色的焊接性能，成为连接芯片与电路板的首选材料。不仅如此，锡及其合金也广泛用于芯片封装，如球栅阵列（BGA）封装和芯片尺寸封装（CSP）等领域。这些封装技术通过锡球实现芯片与基板之间的电气连接和物理固定。锡球封装还具有良好的散热性能和尺寸稳定性，能够保护芯片免受机械和环境损害。

二、新能源与AI的协同——光伏产业中的锡

依托太阳能进行发电的光伏产业已经成为全球能源转型的重要力量。在光伏组件的生产流程里，光伏电池片需借助光伏焊带连接电极以形成完整电路，这一过程是光伏组件发电效率的关键环节，而锡作为光伏焊带的重要材料，能够确保电池片之间良好连接和导电性，提高光伏组件的发电效率，为硬件的可靠性提供了坚实保障。不仅如此，在整个光伏产业的运行体系中，AI技术也扮演着不可或缺的角色，它通过对光伏电站进行实时监测和数据分析来优化光伏系统的运行，进一步提升了能源利用效率。先进材料的应用，AI技术的加持，共同推动光伏产业朝着更高效、更智能的方向发展。

三、智能机器人发展中的关键角色——锡的多元应用

锡在机器人领域呈现出多维度的应用价值。锡作为电子元件的材料，成为传导、连接的纽带。锡基焊料具有低熔点与高导电性的特征，在电路板、芯片、电阻等元件间构建可靠连接。此外，一些锡合金打造的轴承与轴套，可以利用卓越减摩性能保障机器人关节运动精度。同时，含锡导电涂层像隐形护盾，抵御电磁干扰、避免静电侵袭。随着3D打印技术的革新，含锡复合材料正突破传统制造工艺的限制，让复杂关节结构与定制化部件的快速成型成为可能。

四、世界因AI而改变，锡业也因AI不同

随着AI技术的不断发展，对芯片和电子元件的性能要求越来越高，锡材料的纯度和质量也需要不断提升，推动锡相关材料的研发与应用，例如，研发更多新型的锡基复合材料，以满足更高性能的需求；探索锡在人工智能硬件之外的应用，如智能穿戴设备、智能家居等。同时，锡行业也在加强、拓展AI技术的应用，不断提升生产效率，优化供应链管理，降低能耗和排放，实现绿色可持续发展。

锡行业与AI技术的多方位融合，将为AI技术的发展、全球绿色能源转型和可持续发展注入新的动力，锡的应用前景也将更加广阔。

塔斯马尼亚锡矿项目开发商Stellar Resources宣布，其Heemskirk矿区矿石分选测试取得突破性成果。 

通过X射线透射（XRT）分选技术，矿石锡品位从0.70%提升至1.65%，废料剔除率达64.2%，锡回收率为84.7%。公司表示，若合并高品位与中品位产品流，回收率可进一步提升至95.3%。 

研究团队从Severn矿体现有冶金样本中提取了6份总重88.6公斤的样品，以评估矿床内分选效果的差异性。 

Stellar Resources指出，测试结果表明矿石分选技术可大幅优化生产——Heemskirk矿区未来或能在矿石进入加工流程前剔除50%的废料。 

公司正在进行的可行性研究将评估如何通过分选技术降低资本支出（如缩小选厂规模及尾矿库需求）、削减加工成本并提高金属产量。 

董事总经理Simon Taylor表示：“分选结果非常积极——进入选厂的矿石量减少且品位提高，同时资本支出可能降低，这对Heemskirk锡项目的经济性有重大利好。” 

公司计划对更大规模样本开展进一步测试，以优化废料剔除率与锡回收率的平衡，并分析其对运营及资本成本的影响。 

目前，Stellar Resources正推进钻探与其他冶金研究，目标在2025年下半年完成可行性研究，并同步更新资源量估算。 

我们的观点： 矿石分选技术正广泛应用于锡生产（如邻近的Renison矿），Heemskirk的积极成果令人鼓舞。我们期待Stellar Resources推进项目投产的后续研究。 

Stellar Resources是国际锡业协会（ITA）勘探与开发小组成员。 

英国财政部全资持有的国家财富基金（NWF）承诺向South Crofty矿开发商Cornish Metals投资至少2,500万英镑（约2.3亿元人民币）。 

作为至少5,600万英镑（约5.15亿元人民币）融资计划的一部分，Cornish Metals周二宣布，NWF承诺扣除费用后最高注资2,875万英镑（约2.64亿元人民币），大股东Vision Blue将投资1,828万英镑（约1.68亿元人民币）以维持其25.95%的持股比例。 

Cornish Metals首席执行官Don Turvey表示：“我们很高兴NWF成为公司主要股东，并与Vision Blue共同主导本轮融资。这体现了对康沃尔郡锡矿重启计划的支持。” 

他进一步强调，融资将延续公司近年来的“强劲势头”，助力实现未来一年的关键目标，包括完成矿井排水与竖井修复、启动早期工程、采购长周期交付设备 ，完成项目融资流程 。 

公司计划将1,330万英镑（约1.22亿元人民币）用于采矿工程及排水，1,720万英镑（约1.58亿元人民币）用于早期工程和长周期设备，510万英镑（约4,692万元人民币）用于项目工程设计。Cornish Metals称，此次融资将推动South Crofty矿接近投产，并加速最终投资决策。 

South Crofty矿位于英国康沃尔郡，是目前全球品位最高但尚未开发的锡资源，Cornish Metals致力于重启该矿，预计其将成为首批投产的新锡矿项目之一。 

NWF首席执行官John Flint表示：“关键矿产不仅是英国实现净零排放的重要推动力，也是经济增长的核心，为本土供应链建设提供机遇。” 

在2024年12月的国际锡业协会锡投资研讨会上，多位演讲嘉宾强调了国有基金投资关键矿物的意义——此类投资既彰显政府对本土矿业的支持，也能激励市场参与者跟进。 

我们的观点：ITA很高兴看到英国国有投资基金认可锡的重要性及供应缺口的紧迫性，并对未来生产商进行重大投资。此前，美国国防部于2024年末向再生锡生产商Nathan Trotter提供1,900万美元（约1.37亿元人民币）补贴以扩大产能，旨在降低供应链脆弱性。 

ITA 2024年12月锡投资研讨会特别讨论了主权财富基金在关键矿物领域的作用。活动总结、演示文稿及录像均可在ITA官网上免费获取。 

Cornish Metals是ITA勘探与开发小组成员。

Alphamin Resources宣布，公司位于刚果（金）的Bisie矿第四季度锡精矿产量为5,237吨，2024年总产量达17,324吨，较2023年增长38%，主要得益于Mpama South扩建项目的完成。 

Bisie矿矿石处理量增长2%至232,860吨，锡品位从第三季度的2.9%提升至第四季度的3.0%。选矿回收率提高2个百分点至75.1%。受9-11月雨季道路运输影响，销售环比下降11%至4,942吨，但预计1月恢复正常。 

息税折旧摊销前利润（EBITDA）环比下降17%至7,620万美元（约5.5亿元人民币），公司称主要因销售季节性下滑及锡价下跌4%。综合维持成本（AISC）下降4%至15,106美元/吨，主要因与承购方Gerald Metals重新协商降低了营销费用。 

2024年全年EBITDA预计同比激增102%至2.74亿美元（约19.73亿元人民币），主因锡价上涨及2024年中完成的Mpama South扩产带来的产销增长。 

公司发布了2025年生产指引，全年预计产量为20,000吨。 

Alphamin公布了Mpama North和South矿区的最新勘探进展，旨在延长矿山服务年限。其中，Mpama South的钻探作业在现有资源边界下方82米处，发现了一个宽42.58米的蚀变带，内部含有锡石细脉；Mpama North则通过八个钻孔揭露了与锡矿化相关的蚀变带及少量锡石脉，公司计划进一步开展钻探工作。 

我们的观点：在亚洲锡供应动荡的2024年，Alphamin的高产量缓解了市场压力，刚果（金）已成中国最大锡精矿来源国。该公司通过扩产成为全球第四大锡精生产商，占2024年全球锡矿产量的6%。 

因Bisie矿运输路线远离冲突区，目前Alphamin运营未受刚果（金）东部近期局势影响。 

2025年1月13日，欧盟委员会宣布对中国马口铁生产商以及从埃及和美国进口的PVC（一种重要的锡化工应用）征收临时反倾销税。 

欧盟委员会公布了2023年和2024年对马口铁反倾销调查的初步结果，对中国公司征收62.6%的关税，并对三家企业实施较低的税率。 

2023年，欧洲从中国进口的马口铁激增了73%，并在2024年进一步增加，从中国进口的马口铁比例几乎翻了一番。 

当时，欧洲马口铁生产商对大量中国马口铁流入（主要流入意大利）表示担忧，尽管这种影响现目前已趋于平缓，行业正在复苏。 

欧盟的这一举措与马来西亚、巴西、印度尼西亚和美国此前采取的类似决定一致。 

欧盟委员会还决定对从埃及进口的PVC征收74.2%至100.1%的关税，对从美国进口的PVC征收58%至77%的关税。此决定源于一项调查，调查发现2022年10月至2023年9月期间，这些国家的PVC进口对欧盟生产商造成了损害。 

锡被用于PVC稳定剂，这是锡化工的最大应用领域，而锡化工是继焊料之后第二大锡消费领域。 

捷克的一家PVC生产商Spolana于1月宣布，由于宏观经济压力以及欧洲高昂的生产成本使其相对于美国和中东的竞争力下降，该公司将于2025年停止生产包括PVC在内的多种化学品。 

我们的观点：这些进展是国际贸易动态变化中最新一波贸易保护主义的体现。疫情后需求疲软给锡消费企业带来了压力，尤其是在欧洲，但随着行业从需求低谷中复苏，形势似乎正在好转。

锡开发商First Tin 重点介绍了其澳大利亚Taronga锡项目周边的勘探机会。  

首席执行官Bill Scotting表示，尽管短期内将Taronga 项目投入生产是“最高优先级”，但勘探评估结果显示：在这个卓越的锡矿区内，附近有一系列大型项目，First Tin计划并行推进这些项目，以可持续地满足预测的中期锡需求增长。” 

公司表示，此次评估提高了将Taronga选矿设施作为整个锡矿区中心枢纽的可能性，并计划卫星矿床使用移动破碎和跳汰设备后将矿石运输至该枢纽处理。 

First Tin将2025年的重点放在Taronga矿区已知矿化附近目标的资源钻探，以及Taronga西南部的土壤采样上。公司还指出，Pound Flat地区具有“作为卫星矿源的极佳潜力”，其锡品位与Taronga主资源相似。并计划在此区域以及曾是Emmaville锡矿区的历史中心 的Tin Beetle进行钻探。 

20世纪70年代和80年代在Tin Beetle进行的钻探发现了多个超过200米长的浅层矿化带，锡品位超过0.1%，其中包括从地表开始的47.5米，锡品位为0.38%的矿化。 

我们的观点：我们期待看到First Tin澳大利亚业务的新钻探结果。Taronga预计于2026-2027年首次投产，将成为继Alphamin的Bisie矿之后首批投产的重要新锡矿之一。 

First Tin plc是国际锡协会（ITA）勘探与开发小组的成员。