2025年1月13日，欧盟委员会宣布对中国马口铁生产商以及从埃及和美国进口的PVC（一种重要的锡化工应用）征收临时反倾销税。 

欧盟委员会公布了2023年和2024年对马口铁反倾销调查的初步结果，对中国公司征收62.6%的关税，并对三家企业实施较低的税率。 

2023年，欧洲从中国进口的马口铁激增了73%，并在2024年进一步增加，从中国进口的马口铁比例几乎翻了一番。 

当时，欧洲马口铁生产商对大量中国马口铁流入（主要流入意大利）表示担忧，尽管这种影响现目前已趋于平缓，行业正在复苏。 

欧盟的这一举措与马来西亚、巴西、印度尼西亚和美国此前采取的类似决定一致。 

欧盟委员会还决定对从埃及进口的PVC征收74.2%至100.1%的关税，对从美国进口的PVC征收58%至77%的关税。此决定源于一项调查，调查发现2022年10月至2023年9月期间，这些国家的PVC进口对欧盟生产商造成了损害。 

锡被用于PVC稳定剂，这是锡化工的最大应用领域，而锡化工是继焊料之后第二大锡消费领域。 

捷克的一家PVC生产商Spolana于1月宣布，由于宏观经济压力以及欧洲高昂的生产成本使其相对于美国和中东的竞争力下降，该公司将于2025年停止生产包括PVC在内的多种化学品。 

我们的观点：这些进展是国际贸易动态变化中最新一波贸易保护主义的体现。疫情后需求疲软给锡消费企业带来了压力，尤其是在欧洲，但随着行业从需求低谷中复苏，形势似乎正在好转。

锡开发商First Tin 重点介绍了其澳大利亚Taronga锡项目周边的勘探机会。  

首席执行官Bill Scotting表示，尽管短期内将Taronga 项目投入生产是“最高优先级”，但勘探评估结果显示：在这个卓越的锡矿区内，附近有一系列大型项目，First Tin计划并行推进这些项目，以可持续地满足预测的中期锡需求增长。” 

公司表示，此次评估提高了将Taronga选矿设施作为整个锡矿区中心枢纽的可能性，并计划卫星矿床使用移动破碎和跳汰设备后将矿石运输至该枢纽处理。 

First Tin将2025年的重点放在Taronga矿区已知矿化附近目标的资源钻探，以及Taronga西南部的土壤采样上。公司还指出，Pound Flat地区具有“作为卫星矿源的极佳潜力”，其锡品位与Taronga主资源相似。并计划在此区域以及曾是Emmaville锡矿区的历史中心 的Tin Beetle进行钻探。 

20世纪70年代和80年代在Tin Beetle进行的钻探发现了多个超过200米长的浅层矿化带，锡品位超过0.1%，其中包括从地表开始的47.5米，锡品位为0.38%的矿化。 

我们的观点：我们期待看到First Tin澳大利亚业务的新钻探结果。Taronga预计于2026-2027年首次投产，将成为继Alphamin的Bisie矿之后首批投产的重要新锡矿之一。 

First Tin plc是国际锡协会（ITA）勘探与开发小组的成员。 

东南亚领先的可持续能源存储解决方案提供商Sodion Energy已从加州创新企业UNIGRID Inc.获得了10兆瓦时的先进钠离子电池供应合作协议。这些电池将采用UNIGRID的专有技术，包括锡等先进电极材料，与传统材料相比，其性能和可持续性显著提升。 

锡基阳极是钠离子电池技术的一项突破，能够提高能量密度、导电性和整体效率。 

通过使用锡这种供应链成熟且稳定的材料，这些电池提供了一种环保且可持续的锂离子电池替代方案，使其成为电动交通和大规模能源存储领域的理想选择。 

这些先进电池将满足东南亚地区对可持续能源存储解决方案日益增长的需求。凭借快速充电能力和改进的安全特性（包括不易燃性），这些电池非常适合该地区快速扩展的能源基础设施。 

Sodion Energy计划将这些电池应用于多个领域。Sodion Energy董事长CC Hang博士表示：“这些下一代钠离子电池将使我们能够进入关键市场，从替代电动交通中的铅酸电池开始，并扩展到大规模可再生能源项目和电网稳定计划。”与UNIGRID的合作突显了Sodion Energy致力于提供高性能、环保的电池解决方案，以推动清洁能源转型。 

我们的观点：钠离子电池中的锡基阳极是能源存储技术中一项具有前景的发展。它为下一代钠离子电池超越传统锂离子电池提供了明确路径，为该地区对高效、环保能源存储需求的增长带来了引人注目的解决方案。 

在下一代钙钛矿太阳能电池（PSCs）中，透明电极对于导电和透光至关重要。传统上，氧化铟锡（ITO）是首选材料，其含有高达10%的锡。然而，由于铟的高成本和稀缺性，研究人员正在探索使用替代的锡基电极。更厚的掺锑氧化锡（ATO）薄膜（含锡量高达90%）已成为一种更可持续且更具成本效益的解决方案。 

锡是ITO和ATO的关键成分，其丰富的储量和低成本使其成为太阳能电池的理想材料。通过用锡替代铟，ATO薄膜仍能保持强导电性和高透明度，这两者对太阳能电池的效率至关重要。 

一篇由多所中国高校联合发表的综述论文指出 ，使用ATO电极的钙钛矿太阳能电池表现优异，是传统ITO基钙钛矿电池的有力替代品。尽管完全用锡替代铟可能会导致效率略有下降，但其性能仍然强劲，这也证明了锡基薄膜是一种可行且可持续的选择。 

除了成本优势外，ATO基钙钛矿电池还提供了更高的稳定性。在高温和高湿度环境下，它们表现更好，与ITO基电池相比，能够更长时间保持效率。这使得ATO基钙钛矿电池成为长期高性能太阳能的更耐用解决方案。  

我们的观点：随着世界朝着更可持续的能源解决方案迈进，锡将在推动经济实惠且可靠的太阳能发展中发挥关键作用。 

2024年12月6日，国际锡协举办了第十三届年度 “锡投资研讨会”，吸引了超过100位线上和线下代表参与。会上，锡行业专家以及未来潜在的锡生产商做了相关报告，重点聚焦加大锡投资的必要性。

为何投资锡？

国际锡协高级市场分析师Tom Langston在会上发表了《锡投资前景》的演讲。Tom强调，锡已然是一种关键金属，50% 的锡用于焊料，此外还应用于化工、马口铁、铅酸电池以及各类合金领域。锡在焊料方面的应用使其与快速发展的电动汽车和太阳能产业紧密相连，据我们预测，这将推动锡的消费量从 2023 年的 35.7 万吨增长至2030 年的 42.8 万吨。

包括钠离子电池（一种比锂离子电池更安全、更高效的替代品）在内的新技术发展，为锡需求的增长带来了令人振奋的新机遇。

在需求大幅增长的情况下，供应方面的形势更具挑战性。随着 2024 年接近尾声，锡行业高度集中的供应链所潜藏的风险愈发凸显：作为精锡最大出口国的印度尼西亚以及锡矿最大出口国的缅甸，都出现了严重的供应中断情况。

中国和亚洲的主导地位预计将有所下降，预计到 2040 年矿山供应量将趋于平稳。国际锡协预计澳大利亚和欧洲的矿山供应量将大幅增长，预计从 2027年起，大规模的锡矿开采将在欧洲重现。到 2040 年，矿山供应格局更加多元化，这预示着亚洲冶炼厂的供应保障将更为稳固。

然而，国际锡协预计到 2028 年需求将超过供应，到 2030 年市场将出现 1.3 万吨的缺口（不考虑价格变化）。现有的锡项目储备过少，近年来投资也一直不足，远低于预估矿山产能上线所需的 10.7 亿美元（约合人民币8.09 亿元）。

满足投资者期望的《锡行业准则》

锡行业的可持续性是一个关键主题，对于保障未来供应依然至关重要。国际锡协可持续发展标准经理Mayra Diaz del Olmo Oliveira介绍了国际锡协的环境、社会和公司治理（ESG）标准 ——《锡行业准则》。目前，该准则被国际锡协成员以及国际锡协勘探与开发小组成员所采用。

《锡行业准则》是专门针对锡行业制定的，在制定过程中，充分考虑了该金属相关的特有因素。这71 项《锡行业准则》标准归属于 10 项 ESG 原则之下，基于一个递进式评级体系，期望企业能够达标，并越来越多地利用一种保障机制对绩效进行独立验证。《锡行业准则》报告是透明的，经独立验证且可供公众查阅。

投机机会

会上，国际锡协勘探与开发小组成员展示了他们的项目，这些项目代表了未来锡供应最具前景的来源。

Elementos董事总经理Joe David介绍了该公司在西班牙的Oropesa项目以及在塔斯马尼亚州的Cleveland项目。Joe还着重提到了公司签署的一项期权协议，可收购Oropesa附近Robledallano冶炼厂多达 50% 的股权，这将使该公司成为欧洲唯一一家集锡矿开采与冶炼于一体的企业。

First Tin首席执行官Bill Scotting向与会代表发言，探讨了公司在新南威尔士州开发的Taronga项目以及在德国历史悠久的厄尔士山脉锡矿区开发Tellerhauser项目的进展情况。近期的可行性研究报告展示了Taronga项目简单的加工流程框架以及极具竞争力的成本优势。

Stellar Resources董事总经理兼首席执行官Simon Taylor介绍了Heemskirk锡项目以及最新的范围界定研究，该研究表明仅利用探明资源就能产生良好的经济效益，而且还有很强的增长潜力，公司的目标是成为澳大利亚的下一家锡生产商。

Cornish Metals首席执行官Don Turvey介绍了公司历史悠久的South Crofty锡矿投产的最新进展。这座已获全面许可的矿山拥有品位最高的未开采锡矿资源，Cornish Metals在矿井排水、翻新以及开展前景可观的区域勘探方面都取得了重大进展。

Cornish Tin创始人兼首席执行官Sally Norcross-Webb介绍了公司的投资理由，该公司在 2024 年 6 月的英国矿业大会上荣获了年度勘探奖。Cornish Tin迄今为止的钻探结果显示，不仅在确定高品位锡矿资源方面，而且在锂生产方面都有着相当大的潜力。

政府和主权财富基金的作用

战略与国防金属专家Joseph Miller介绍了中东主权财富基金及其在关键矿产领域所发挥的投资作用。

Miller解释了投资的巨大潜力，但也指出 “关键金属领域的规模相对较小，尤其是除铜和锂外的市场” 这一问题。特别是，相对于其他金属而言，锡市场规模较小，锡相关的股票规模也较小，这可能是一项挑战。

Miller注意到亚洲以外国家对加强本国生产能力必要性的认识日益提高。Miller解释说，政府在引领关键矿产投资方面起着重要作用，因为 “当政府向一家公司提供资金时，也会吸引私人方面的资金”，他还着重提到了美国国防部最近向二级锡生产商Nathan Trotter提供的拨款事宜。

具体谈到英国时，Sally Norcross-Webb呼应了Miller的观点，称该行业或许应推动政府 “将部分国家财富基金分配到一个与澳大利亚勘探激励计划类似的项目中”，西澳大利亚州政府会向那些从事创新勘探活动（对于私人投资者而言可能处于早期阶段）的勘探者提供资助。

“政府的支持会吸引其他私人资金，而私人投资者也会因有政府的支持而感到安心。”

现有的锡新供应项目储备或许较少，但在一个长期供需动态良好的行业中，这些项目代表着极具吸引力的投资机会。

会议的演讲录音和资料可在ITA官网免费下载：internationaltin.org/invest。我们感谢所有现场和线上参会者、演讲嘉宾以及勘探与开发小组对活动的赞助。

国际锡业协会首席执行官Helen Prins、高级市场分析师Tom Langston和市场分析师Freddie Mitchell于11月访问了玻利维亚，与该国主要的锡行业利益相关者进行会晤。

这是国际锡协（ITA）2024年第二次访问玻利维亚，此前ITA的可持续发展团队曾访问玻利维亚，了解（当地）由合作社经营的矿山的供应情况。

在拉巴斯，ITA一行与玻利维亚矿业副部长Allen Marcelo Ballesteros López及玻利维亚统计局的代表会面，讨论了该国锡行业增长战略以及与ITA合作的机会。

ITA团队还与监管机构Senarecom会面，深入了解其在管理锡商业化过程中的工作（内容），并与一个矿业合作社交流了这些组织在玻利维亚锡行业中所发挥的重要作用。

ITA参观了玻利维亚奥鲁罗所有的三家锡冶炼厂，包括世界第七大精炼锡生产商EM Vinto，直接了解该国锡行业的挑战和增长机会。

ITA受到了玻利维亚最大锡矿COMIBOL Huanuni和位于卡塔维的Cooperativa Multiactiva的热情接待，并参观了他们的矿山和选厂。

玻利维亚为世界第五大精锡生产国，在国际锡行业中扮演着关键角色，随着能源转型技术（发展）驱动锡需求增长，该国有望增加锡产量以满足不断增长的需求，未来具有重要潜力。

此行，我们由衷感谢国际锡协会主席兼OMSA总经理Mariano Peró先生的热情接待。ITA代表着全球70%的锡产量，并致力于通过与供应链及主要利益相关者的合作，引领锡行业发展，迈向可持续的未来。

OMSA是国际锡业协会董事会的成员